2017年7月召开的全国金融工作会议指出,金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职和宗旨。正确理解金融与实体经济的关系,探讨我国实体经济发展面临的问题,研究提高金融服务实体经济效率,更好促进实体经济发展的改革思路与举措,是当前面临的一个现实课题。

　　正确认识金融与实体经济的关系

　　实体经济是国民经济的基础,是社会生产力的集中体现,一个国家的发展繁荣,根本途径是实体经济发展壮大。金融是现代经济发展运行的核心和社会资源配置的枢纽,是社会经济活动的血脉。实体经济是金融发展的根基,脱离实体经济的金融会成为无源之水、无本之木;金融是实体经济的血脉,离开金融的实体经济会了无生机、寸步难行。

　　从世界金融发展的历程看,金融因实体经济发展的需要而产生,并依赖于实体经济的发展而发展,通过构建高效的金融体系,金融又进一步促进实体经济的发展。因此,只有实体经济牢固,金融方可持续发展,也只有高效的金融业,实体经济才能健康发展。上世纪拉美国家债务危机、东南亚金融危机以及2008年起源于美国华尔街蔓延至全球的国际金融危机,都有一个重要的共同原因:金融业严重脱离实体经济,金融脱实向虚,自我循环。

　　客观看待我国金融与实体经济互动发展中存在的问题

　　实体经济决定金融,金融服务于实体经济,这是二者互动发展的客观规律。十八大以来,在经济发展新常态下,我国坚持深化供给侧结构性改革,着力加快发展实体经济。与此同时,金融改革迅速推进,初步构建了涵盖银行、证券、保险、信托、基金、期货等多业态的综合金融体系,金融服务实体经济的能力明显增强。但与此同时,金融在支持实体经济发展中深层次问题逐步显露,金融与实体经济失衡,资金“脱实向虚”的苗头日趋明显。

　　一是金融对实体经济增长的拉动力减弱,融资效率低下,尤其是信贷与GDP之间的正向缺口持续扩大,杠杆率快速攀升。二是金融资源错配日益严重,金融资源集中流向房地产、国有企业、基础设施建设等领域,小微企业、新兴行业融资难。同时,期限错配也日益凸显,以银行为绝对主导的金融机构供给资金期限偏短,而工业化的深入发展与城市化的不断推进,对股权类长期资金的需求日益增多,我国多层次资本市场发展尚需提高。三是金融空转有所加剧,实体投资越来越冷。金融企业借助于加杠杆,搞嵌套,挣“快钱”,资金在金融系统内“空转”,没有注入到实体经济之中。四是资本市场发展不平衡,间接融资比重过大。通过对2012—2016年社会资本融资结构的分析发现,实体经济融资过于依赖银行,直接融资市场发育不充分,直接融资渠道不畅。五是部分金融产品创新异化,偏离了服务实体经济的初衷,创新之初就是以规避监管,追求高收益高杠杆为目的,有的互联网企业则以金融创新之名行非法集资和逃避监管之实。